Importancia del oro y el rally post elecciones

¿Por qué la importancia del oro?

El oro es un activo bastante particular. Históricamente sirvió como reserva de valor, usado para hacer joyas y de fácil transferencia, lo que hacía que simplifique el comercio.

Durante décadas, los gobiernos emitieron dinero respaldado por el oro. Pero el llamado “patrón oro” (que hacía que el valor de una moneda este directamente relacionado con el metal) fue abandonado en 1971 en EEUU.

 

¿Hoy en día sigue siendo importante?

Hay opiniones muy variadas al respecto. Por un lado, están quienes creen que en la economía moderna su validez quedó obsoleta, ya sea por la emisión de moneda de curso legal de cada país o mismo con todos los avances en las criptomonedas (digitales, como el bitcoin).

Por el otro, están quienes afirman que el oro tiene ventajas únicas que hacen que sea indispensable su presencia en los portafolios de inversión.

 

Ventajas e importancia del oro

Para la cobertura ante un debilitamiento del dólar:

El oro está valuado en dólares. Con un dólar más débil, el precio del metal expresado en esta moneda sube. Básicamente, necesito más dólares para adquirir el mismo metal.

Por otro lado, los inversores (incluidos bancos centrales) que desean comprar oro para diversificar, deben vender sus dólares para hacerse del metal, debilitando aún más a la moneda.

En estos días Trump salió nuevamente a decir que el dólar sigue demasiado fuerte, provocando una caída inmediata y su consiguiente subida en el oro, alcanzando valores máximos desde las elecciones presidenciales en noviembre. Podemos ver la correlación inversa en el gráfico a continuación (línea blanca: oro, línea azul: dólar).

importancia del oro

 

Inversión “segura” ante momentos de turbulencia:

Históricamente atrajo inversores en momentos de conflictos geopolíticos o de grandes incertidumbres. En estos últimos días, otra de las razones por las que el oro subió es por las tensiones con Corea del Norte y los incidentes en Afganistán. El oro se dispara cuando aparecen miedos de cualquier tipo, ya sea porque se avecina una crisis, peligros de default, etc.

 

“Protección” contra la inflación:

Esta es una de las ventajas más cuestionadas. Si bien los libros nos explican la lógica de que los inversores se posicionan en oro cuando ven que el dólar pierde valor por efecto de la inflación (para evitar la pérdida de poder adquisitivo), si hacemos un análisis histórico de la inflación vs. El oro, descubrimos que no es así.

 

El oro no aumenta al ritmo de la inflación.

Al menos no en el corto plazo. Si nos hubiésemos querido cubrir de la inflación que trajo la crisis energética de EEUU en 1980, nos habría tardado más de 30 años que el precio del oro alcance el nivel de inflación (de acuerdo al gráfico, recién lo hace a fines del 2011).

importancia del oro

La inflación en exceso constituye un “miedo” del mercado más. Y en estas ocasiones sí podemos ver que el valor del metal aumenta, pero no porque la inflación en sí misma lo provoque.

 

Diversificación

El oro suele tener una baja correlación con los bonos y las acciones. Mejora el desempeño de la cartera de inversión contribuyendo a la diversificación en clases de activos.

Podemos estar de acuerdo o no en considerarlo como una opción a la hora de invertir, pero sin duda el oro es uno de los activos clave que debemos seguir cuando analizamos los mercados por las razones anteriormente mencionadas, y continúa su rally por quinta semana consecutiva alcanzando casi los USD 1300 la onza.

Hoy en día es mucho más fácil y está al alcance de todos poder acceder a esta inversión, gracias a la existencia de ETFs.

 

Mercado Americano

El mercado de acciones tuvo una semana con sobresaltos, incluso aunque fue corta. La noticia sobre la bomba en Afganistán sumado a la posible confrontación con Corea del Norte genero tensiones geopolíticas. Como resultado, la volatilidad en los mercados aumentó.

El S&P 500 finalizó en mínimos llegando a $2328.95, luego de su segunda semana consecutiva de baja. El sector financiero y el de materiales fueron los que peor resultado tuvieron. El Dow Jones finalizó la semana un 1% abajo.  El precio del crudo (/CL) prácticamente no se modificó durante las últimas sesiones, cerrando en $53 por barril.

Trump volvió a hacer referencia al dólar que está demasiado fuerte, empujando las tasas aún más a la baja. La tasa del bono del tesoro a 10 años hoy se encuentra en 2.18%. La temporada de balances continúa y varias empresas líderes reportan esta semana (Netflix, IBM, Ebay, Morgan Stanley, General Electric, entre otras).